Formulario di Finanza aziendale

FORMULARIO FINANZA AZIENDALE

= + ( − )

" # "

• = costo dell’equity (rendimento a-eso/capitale proprio/capitale azionario)

$

• = tasso privo di rischio

"

• = rendimento a-eso del mercato

#

• = premio per il rischio

−

# "

Se si è in un contesto internazionale/mercato emergente = + * − + +

à $ " # "

= • (1 − )

= +

"

• = costo del debito

&

• = tasso d’interesse

• = aliquota fiscale

= = @ + = @

$ &

+ +

' (

Se c’è l’aliquota fiscale (t) = C D + (1 − ) C D

à $ &

()' ()'

• =•

N: numero di azioni in circolazione

o P: prezzo di mercato di una singola azione

o

• ∑

=

N.B. per il calcolo del WACC di solito si prendono SOLO i debiI FINANZIARI

à

o

= = @ =1 − + • @

• = valore d’impresa

+ −

+ -.

= • 100

+ -.

• = valore intrinseco per azione

+ -.

• = stock price (prezzo di mercato)

N.B. MOS posiIvo: Itolo SOTTOvalutato è prezzato di meno di quello che vale

à

o MOS negaIvo: Itolo SOPRAvvalutato è prezzato di più di quello che vale

à

o

=

• ICR = interest coverage ra6o

• EBIT = uIle prima delle imposte e dei conI finanziari

EBIT = EBT + oneri EBIT = ICR • oneri

oppure

• EBT = uIle prima delle imposte = 1 −

=

• RR = reten6on ra6o

• DPS = dividendo per azione

• EPS = uIle per azione

=

.

• = valore azione

0

N.B. se l’impresa non distribuisce i dividendi, vuol dire che li traWene in cassa e che il valore

à

dell’equity aumenta. Quindi avremo un nuovo valore d