Concetti Chiave
- Le azioni, proprie delle società per azioni, sono titoli di credito che possono circolare liberamente, mentre le quote delle società a responsabilità limitata richiedono una cessione formale.
- Le azioni ordinarie garantiscono diritti di governance e distribuzione utili, mentre le azioni privilegiate offrono diritti aggiuntivi mantenendo il diritto di voto, e le azioni di risparmio non conferiscono diritto di voto.
- Una società è considerata controllata quando si acquisisce la maggioranza delle azioni, con un'influenza dominante che può derivare anche da accordi contrattuali.
- La partecipazione di controllo implica un'influenza dominante, mentre l'influenza notevole si verifica con una partecipazione superiore a 1/5 del capitale in società non quotate.
- Le azioni vengono normalmente acquistate tramite intermediari finanziari e il loro valore è influenzato dalle dinamiche di domanda e offerta nel mercato azionario.
Quando parliamo di azioni ci riferiamo alla spa e alla sapa. Infatti nella srl si chiamano quote.
Le azioni hanno la caratteristica di essere titoli di credito, cioè hanno un valore intrinseco che può circolare legato al titolo mentre la quota bisogna fare una cessione davanti a un notaio o un commercialista.
Quali sono le categorie di azioni e le loro caratteristiche?
Le azioni che danno diritto alla governance e alla distribuzione degli utili sono quelle ordinarie. Esistono altre categorie di azioni:
- Azioni privilegiate: sono come le azioni ordinarie ma danno dei diritti in più (maggiore partecipazione al capitale ecc..) però conservano il diritto di voto
- Azioni di risparmio: particolare categoria di azioni destinate a soggetti che intendono investire in azioni ma non partecipano alla gestione quindi non hanno in se il diritto di voto. Hanno una partecipazione al capitale un po' più alta ma non danno diritto al voto.
Speculazione e controllo nelle società
Non è detto che le società tra i titoli immobilizzati debbano avere necessariamente azioni.
Possono essere partecipazioni. Anche sulle azioni si può fare una speculazione, si può impiegare eccesso di liquidità con la consapevolezza anche da parte delle aziende che stiamo facendo un operazione rischiosa.
Quando un settore è particolarmente strategico si usa una società controllata cioè si acquisisce la maggioranza, che è assoluta nel caso del 51% e relativa se è comunque un pacchetto azionario che ti consente in ogni caso di governare.
Influenza dominante e partecipazioni strategiche
Il concetto di controllata si è ampliato perché c'è sempre una difesa contro le elusioni e aggiramenti delle norme. Un'impresa si considera controllata se c'è un'influenza dominante.
La detenzione della partecipazione di controllo è uno dei casi di influenza dominane, ma potrebbe essere un influenza dominante anche contrattuale, ed è il caso dell'impresa monocliente.
Se invece i rapporti sono meno strategici cioè io voglio ad esempio fare delle partnership, o dei business insieme. Io voglio essere presente in un settore ma non ho le competenze per esserci, allora io non sono in grado di gestire l'impresa non avendo le competenze per operare in quel settore. Allora possono scegliere un partner, legarmi ad esso con una partecipazione di capitale, che è un legame stretto, ma lasciare la maggioranza al mio partner, lo supporto, beneficio di una parte dei risultati della sua attività e competenze però non ne detengo il controllo cioè gestisce e decide lui e io mi fido.
Influenza notevole e società collegate
Anche qua vale il discorso dell'elusione: le società si considerano collegate quando c'è un influenza notevole che a differenza di quella dominante è legata alla partecipazione al capitale. Se si ha in una società non quotata una partecipazione superiore a 1/5 del capitale, vuol dire che c'è un'influenza notevole (nel caso delle quotate superiore a 1/10)
Questo serve sempre per dare informazioni a chi interagisce con la società non solo rispetto a se stesso ma rispetto a tutto il sistema. Cioè io se interagisco con un'azienda devo essere anche in grado di capire chi sono i satelliti quindi le imprese che ha controllate e collegate.
In modo tale che io so tutto quello che fanno.
Interazione con le società e mercato azionario
Normalmente le azioni sono sempre acquistate mediante intermediari finanziari.
Il valore di tutto quello che è quotato sul mercato può cambiare se cambia l'offerta e la domanda, quindi scendono e salgono le quotazioni
Domande da interrogazione
- Quali sono le principali categorie di azioni e le loro caratteristiche?
- Come si definisce una società controllata e quali sono le modalità di acquisizione?
- Qual è la differenza tra influenza dominante e influenza notevole nelle partecipazioni societarie?
- Come avviene l'interazione tra le società e il mercato azionario?
- Qual è il ruolo delle partecipazioni strategiche nelle società?
Le azioni si dividono in ordinarie, privilegiate e di risparmio. Le ordinarie danno diritto alla governance e alla distribuzione degli utili, le privilegiate offrono diritti aggiuntivi mantenendo il diritto di voto, mentre le azioni di risparmio non conferiscono il diritto di voto ma garantiscono una partecipazione al capitale più alta.
Una società è considerata controllata quando si detiene una partecipazione di maggioranza, ovvero il 51% o più. Tuttavia, anche una partecipazione inferiore può conferire influenza dominante, specialmente in settori strategici.
L'influenza dominante si verifica quando si detiene una partecipazione di controllo, mentre l'influenza notevole è legata a una partecipazione al capitale superiore a 1/5 in società non quotate o 1/10 in quelle quotate, senza conferire il controllo.
Le azioni sono normalmente acquistate tramite intermediari finanziari, e il loro valore sul mercato è soggetto a variazioni in base all'offerta e alla domanda, influenzando le quotazioni.
Le partecipazioni strategiche permettono di stabilire partnership senza gestire direttamente l'impresa, consentendo di beneficiare delle competenze di un partner mantenendo la maggioranza del controllo a quest'ultimo.
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