Appunti di Economia e gestione delle imprese di assicurazione

Appunti

sabato 8 aprile 2023 10:36

Approfondimento mercato assicurativo Mercato

assicurativo

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Premio equo

Premio puro = premio equo + caricamenti di sicurezza

Premio di tariffa = premio puro + caricamenti per spese + caricamenti di utile

Come “prezzare” il rischio? Determinazione ex-ante delle seguenti componenti:

la probabilità di accadimento dell’evento assicurato

- il costo complessivo del risarcimento da pagare

- il tempo intercorrente tra l’evento e il pagamento del sinistro

- il rendimento derivante dell’investimento dei premi

-

Come prezzare il rischio puro? Assicurazione Pagina 10

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RAMO I

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Normalmente sono a capitale rivalutabile, qui essendo un contratto senza scadenza

non si può negare al soggetto di uscire dal contratto quindi è prevista la possibilità di

riscatto o riduzione, il premio può essere costante, rivalutabile o unico.

Aspetti di rilievo (comuni a tutte le polizze vita che contengono rischi puri)

• Protezione legale del patrimonio (impignorabilità, insequestrabilità)

• Designazione dei beneficiari al di fuori dell’asse ereditario

• Ottimizzazione fiscale: le somme erogate a persone fisiche in caso di decesso

dell’assicurato sono esenti da IRPEF e dall’imposta di successione.

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ASSICURAZIONI CASO VITA

Le assicurazioni caso vita a capitale differito (CD) o a rendita vitalizia garantiscono un

capitale o una rendita al raggiungimento di una certa età se l’assicurato è in vita.

Finalità: integrazione della previdenza obbligatoria In caso di rendite si possono

distinguere diverse tipologie.

• In base alla durata, si può avere una rendita vitalizia:

○ temporanea: limitata a n anni

○ vitalizia (semplice): per tutta la vita dell’assicurato

• In base al momento di inizio dell’erogazione, si distingue rendita vitalizia:

○ immediata: erogata immediatamente a fronte di un premio unico

○ differita: erogata a partire da una certa data

• In base alla designazione del beneficiario, si ha:

○ rendita semplice: pagata all’aderente finché è in vita. No reversibilità

○ rendita reversibile: è la rendita che viene pagata all’aderente finché è in

vita e, dopo il suo decesso, al beneficiario da lui designato se ancora in vita

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Coefficiente di trasformazione in rendita

La ‘trasformazione’ del capitale in una rendita avviene applicando i cosiddetti

‘coefficienti di trasformazione o conversione’. Il coefficiente di trasformazione è

stabilito in relazione all’età dell'assicurato alla data di decorrenza della pensione in

quanto tiene conto della speranza di vita media della popolazione.

ESEMPIO DI TRASFORMAZIONE DEL CAPITALE IN RENDITA

Consideriamo un capitale di 100.000 euro e un coeff. di trasformazione in rendita per

un soggetto di 65 anni pari a 0,042638.

100.000 X 0,042638 = 4.263,8 (Rendita annua)

N.B: La sentenza della Corte di giustizia Europea nella causa C-236/09 del 1° marzo del

2011 ha interpretato definitivamente l’applicazione della Direttiva 2004/113/CE nel

settore delle polizze. Considerare il sesso dell’assicurato come fattore di rischio non è

compatibile con i diritti fondamentali riconosciuti dell’Unione Europea. A partire dal 21

dicembre 2012, le compagnie di assicurazione dovranno trattare in modo paritario

uomini e donne, sia per il prezzo sia per le prestazioni assicurative.

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ASSICURAZIONE MISTA

Le assicurazioni miste combinano una copertura caso morte con una copertura caso

vita. Sono di fatto date da TCM+CD. A seconda del momento del pagamento della

prestazione si differenziano in:

• Assicurazione mista semplice o ordinaria: il capitale è pagato al momento della

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• Assicurazione mista semplice o ordinaria: il capitale è pagato al momento della

morte o al termine del contratto se l’assicurato è in vita

• Assicurazione mista a termine fisso: indipendentemente dal momento della

morte, il capitale è pagato al termine del contratto

Combinando due protezioni, il costo riflette la doppia copertura!

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La gestione separata nelle polizze di Ramo I

La gestione separata identifica una determinata tipologia di gestione finanziaria

sottostante la polizza. Le polizze di ramo I che prevedono la gestione separata sono

dette rivalutabili o a gestione separata.

La gestione separata consiste nella rivalutazione del capitale (a volte anche del premio).

Si caratterizza per:

investimento del premio in un fondo di gestione separato dagli altri attivi

- dell’impresa di assicurazioni

riconoscimento all’assicurato del rendimento ottenuto dal fondo

- rendimento minimo garantito (quasi sempre)

- consolidamento delle prestazioni (non sempre)

- premio costante o rivalutabile

-

Ricordando che...

Come viene calcolato il tasso di rivalutazione?

Metodi di rivalutazione:

Metodi di

rivalutazi... Assicurazione Pagina 17

Metodi di

rivalutazi...

Approfondimento:

Approfondi

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RAMO III

Polizze assicurative vita Unit e Index Linked

POLIZZE UNIT LINKED Assicurazione Pagina 18

POLIZZE INDEX LINKED

Ripasso opzioni Assicurazione Pagina 19

Ripasso opzioni

Esempio polizza index linked

Esempio

index linked

ESERCIZIO (vedi es. 6 "esercizi polizze ramo I e III")

Considerate la seguente polizza index linked:

Scadenza: 5 anni

- Emissione: 15/11/2012

- Premio unico: 1.000 €

- ∆

Capitale caso vita pagato alla scadenza: 1000 + [1000 x max (3%; 50%

- ∆

FTSEMIB)] - FTSEMIB: variazione dell’indice di borsa mercato azionario italiano.

Sapendo che ZCB equiparabili (stessa scadenza e stesso rischio emittente) offrono un

rendimento annuo lordo del 4% e ipotizzando caricamenti pari al 2% del premio,

scomponete il premio nelle sue componenti, esprimendo pertanto: il prezzo dello ZCB;

il premio dell’opzione sull’indice; i caricamenti. Poi, volendo valutare la redditività

attesa della polizza, calcolate di quanto si dovrebbe apprezzare l’indice per ottenere un

rendimento superiore all’investimento alternativo non strutturato.

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POLIZZE MULTIRAMO Assicurazione Pagina 20

POLIZZE MULTIRAMO Assicurazione Pagina 21

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TAVOLE DI MORTALITA'

Le valutazioni del rischio demografico si basano sulle frequenze passate contenute

nelle tavole di sopravvivenza o mortalità. Esprimono le cosiddette funzioni biometriche,

cioè "misure" della vita umana che dipendono in primis dall’età.

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Tavole di mortalità ISTAT 2021

Tavole di

mortalità ...

Esercizio Assicurazione Pagina 23

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CALCOLO PREMI PURI POLIZZE RAMO I

N.B: l rimane fisso!

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PREMIO UNICO Premio = C / (1+i)^t

Assicurazione Pagina 25 Premio = C / (1+i)^t

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Esercizi polizze ramo I e III

Esercizi Soluzione

polizze ra... esercizi

Analisi polizza multiramo

Analisi Soluzione

polizza m... analisi pol...

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RAMO IV

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RAMO IV

Polizze salute

RISCHIO COPERTO: alterazione dello stato di salute dell’assicurato (patologie

clinicamente ed oggettivamente constatabili):

• Rischio di morbilità (frequenza percentuale di una malattia in una collettività)

• Rischio di invalidità

• Rischi di non autosufficienza

RAMO VITA

• lunga durata, coprono danni permanenti

• prestazioni destinate a compensare la perdita di reddito

• long term care, dread desease e permanent health

RAMO DANNI

• breve durata, coprono danni temporanei

• prestazioni risarcitorie – rimborso spese mediche

• infortunio e malattia

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RAMO V

Polizze di capitalizzazione

Sono delle polizze prettamente finanziarie (le prime nate come prodotti finanziari da

parte delle compagnie di assicurazione) che, sulla base del principio della

capitalizzazione, prevedono il pagamento di un capitale alla scadenza.

• Hanno una durata minima di 5 anni

• Premio unico con possibilità di premi aggiuntivi, se prevista in polizza

• Offrono prestazioni in forma di capitale, collegata ai risultati di una gestione

separata

• Le prestazioni pagate sono indipendenti dalla durata della vita dell'assicurato.

• Non contengono rischio puro, ma permane il rischio finanziario

A volte incorporano contenuto assicurativo, la gestione del premio può anche avvenire

da parte di un intermediario, ma per la conversione in rendita è necessario l'intervento

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da parte di un intermediario, ma per la conversione in rendita è necessario l'intervento

di una compagnia di assicurazione.

Contratto di capitalizzazione

Un contratto di capitalizzazione è una polizza che prevede che l'assicurato consegni

una certa somma di denaro all'assicuratore, perché questo la restituisca poi con gli

interessi alla scadenza. Anche se il suo funzionamento è simile a quello di una polizza

vita, a differenza di quest'ultima la restituzione del capitale non è collegata a un evento

relativo all'assicurato (come ad esempio la sua morte), ma solo alla scadenza del

contratto.

Il contratto di capitalizzazione può essere considerato una forma di investimento, la cui

redditività dipende:

• Dal tasso tecnico, cioè dal tasso di interesse minimo garantito, che viene

dichiarato al momento della stipula della polizza. Questo però non viene aggiunto

al capitale al momento della restituzione, ma viene sottratto dal premio, come

sconto.

• Dal tasso di rendimento minimo garantito, che viene attribuito alla somma

assicurata a prescindere dall'andamento degli investimenti della compagnia

assicurativa.

• Dalla partecipazione agli utili, cioè ai profitti fatti dalla compagnia grazie agli

investimenti.

• Dal consolidamento degli interessi maturati nel corso degli anni.

Uno dei vantaggi di questa tipologia di polizza è che il capitale così investito non è

pignorabile né sequestrabile, e inoltre non è soggetto all'eredità. Rimane quindi legato

in modo molto forte all'assicurato, e non può essere tolto in caso, ad esempio, di debiti.

Ha però lo svantaggio che in caso di morte dell'assicurato, la somma semplicemente

non viene restituita. Quindi non tutela la famiglia di chi possiede il capitale.

Alla scadenza della polizza, il capitale può essere restituito in un'unica soluzione o

come rendita vitalizia. Per decidere quale soluzione sia la più conveniente, bisogna

considerare diversi fattori, ma quello certamente più importante è l'età dell'assicurato.

L'ammontare della rendita infatti viene calcolato in base alla sua speranza di vita, ma

quando l'età è alta non è detto che si arrivi a recuperare tutto il dovuto.

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Il sistema pensionistico italiano

Il sistema di welfare può essere definito come l’insieme degli interventi pubblici

finalizzati a garantire il benessere dei cittadini. Gli obiettivi sono:

❑ FINALITA’ ASSISTENZIALE per permettere ai più indigenti di condurre

un’esistenza dignitosa

❑ FINALITA’ ASSICURATIVA per proteggere i lavoratori assicurati e i loro familiari

dai rischi di premorienza e invalidità

❑ FINALITA’ PREVIDENZIALE per sostituire il reddito da lavoro al termine

dell’attività lavorativa. Assicurazione Pagina 30

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Storia della normativa sulla previdenza pubblica in Italia

LA

PREVIDEN...

In linea generale, le aliquote delle contribuzione IVS (Invalidità, Vecchiaia e Superstiti)

corrispondono al 33% e sono così articolate:

• 23,81% a carico del datore di lavoro;

• 9,19% a carico del dipendente.

Approfondimento: https://www.fiscozen.it/guide/contributi-ivs-cosa-sono/#:

~:text=Cosa%20sono%20i%20contributi%20IVS,da%20invalidit%C3%A0%2C%

20vecchiaia%20o%20decesso.

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La previdenza complementare

Introdotta per la prima volta dalla Legge Amato